건설 지연, 자금 부족, 토지 취득 문제에 굴하지 않고, 인도네시아 대통령 조코 위도도는 자바해를 건너 1,300km 떨어진 동칼리만탄의 새로운 행정 수도로 사무실을 이전했으며, 10년간의 정부 수반 임기를 마치고 퇴임하기 불과 2개월 전에 330억 달러 규모의 프로젝트가 진행되어 만족감을 표했다. 새로운 수도를 운영할 12,000명의 공무원이 결국 따라잡을지, 아니면 조코위가 부르는 누산타라가 엄청난 어리석음으로 끝날지는 아직 알 수 없다.
걱정할 이유가 있습니다. 인도네시아, 재무 분석가 Adityo Hutomo Sitepu에 따르면4월 21일 LinkedIn에 “완벽한 부채 폭풍”에 직면했다고 글을 올렸습니다. 7월 초, 신수도 건설을 담당하고 있는 국가 지원 주계약자인 PT Wijaya Karya는 미국 연방준비제도가 발생시킨 이자 비용과 Whoosh 브랜드로 운영되는 자카르타-반둥 고속철도(HSR) 노선의 건설 및 운영으로 인한 손실로 인해 심각한 재정난에 처해 있다고 밝혔습니다. 이 노선은 또한 건설했으며, 주요 비용 초과와 지연으로 어려움을 겪고 있으며, 현재는 승객 수가 감소하고 있습니다.
처럼 Asia Sentinel은 6월 5일에 다음과 같이 보도했습니다. 밤방 수산토노와 그의 대리인 도니 라하조에, 인도네시아 수도청(IKN)의 수장과 부국장이 8월 17일에 열릴 인도네시아의 79번째 독립기념일 취임을 불과 두 달 앞두고 갑자기 사임하면서 대통령의 비전 있는 계획이 과연 실현될지에 대한 의문이 제기되었다.
문제는 군도에만 국한되지 않습니다. 군도에서는 8월 17일에 열릴 갈라 이벤트가 축소되었고, 인프라가 부족해 외국 고위 인사가 참석하지 않습니다. 공항은 비행기가 착륙할 준비가 되어 있지 않습니다.
조코위가 국가를 현대화하기 위해 도로, 공항, 항구 및 기타 인프라에 10년간 열광적으로 인프라를 지출한 후, 인도네시아는 엄청난 빚에 시달리고 있으며, 10월 20일에 취임하는 차기 대통령 당선자 프라보워 수비안토가 조코위의 꿈을 현실로 만들겠다는 선거 전 공약을 이행할지, 아니면 다른 우선순위가 있는지에 대한 실질적인 의문이 제기되고 있습니다. 우선, 프라보워는 5명 중 1명의 인도네시아 어린이에게 영향을 미치는 발육 부진을 퇴치하기 위해 8,290만 명의 학생에게 음식을 제공하는 300억 달러 규모의 무료 급식 프로그램을 공약으로 내걸었습니다. 또한 경제 조정 장관인 아이르랑가 하르타르토는 최근 정부가 지구 온난화에 직면하여 조수 범람과 지반 침하를 줄이기 위해 자카르타 만에 600억 달러 규모의 방조제를 건설하는 것을 연구 중이라고 밝혔으며, 프라보워는 이를 지지했습니다. 아이르랑가는 국영 통신사인 안타라에 “우리는 연구를 준비하고 있으며, 이를 계속할 것입니다.”라고 말했습니다.
하지만 Nusantara, 급식 프로그램, 방파제에 대한 모든 숫자는 물 위에 쓸 수 있습니다. 인도네시아는 연간 재정 적자를 GDP의 3%로, 총 공공 부채를 GDP의 60% 미만으로 제한해야 합니다. 당해년도 예산개발 전문가 James Guild에 따르면6월 25일 The Diplomat에 글을 쓰면서, 적자는 약 2.3%로 추산되고 총 부채는 현재 40% 미만입니다.
Whoosh 고속열차를 운영하는 컨소시엄인 PT Kereta Cepat Indonesia China(KCIC)는 이 서비스가 운영 첫 해에 3조 1,500억 루피아(2억 미국 달러)의 적자에 직면할 것으로 추산합니다.
분석가들은 적자가 수십 년 동안 지속될 수 있으며, 특히 인도네시아 철도에서 가장 큰 지분을 보유한 철도 운영사 PT Kereta Api Indonesia(KAI)를 비롯한 프로젝트를 담당하는 국유 기업에 영향을 미칠 가능성이 높다고 말합니다. 올해 KCIC는 2조 루피아의 수익을 올릴 것으로 예상하며, 이 중 95% 이상이 티켓 판매에서 발생할 것으로 예상됩니다. 그러나 The Jakarta Post에서 확인한 재무 문서에 따르면, 이 회사는 서비스를 운영하는 데 3조 3,200억 루피아를 지출해야 하고, 대출에 대한 이자를 지불하고 세금 의무를 이행하는 데 1조 8,400억 루피아를 추가로 지출해야 합니다.
자카르타에 거주하는 한 서양 사업가는 “매우 간단합니다.”라고 말했습니다. “조코위는 인프라 꿈을 위해 국유기업을 이용했고 그 과정에서 부채가 쌓이게 했습니다.”
이제 이 국영기업들은 부채를 갚을 수 없고, 정부는 이들을 구제하거나 주요 프로젝트 건설을 중단해야 합니다. 2023년까지의 추산에 따르면 인도네시아의 6대 건설 국영기업은 총 1,000조 루피아(628억 달러) 이상의 부채에 직면해 있으며, 회사당 평균 113억 달러에 해당합니다. 이는 이들이 새로운 프로젝트와 기술에 투자할 수 있는 능력을 심각하게 제한할 가능성이 높습니다.
그리고 인도네시아 정부의 만성적인 질병인 부패라는 문제가 항상 존재합니다. 6월 24일, PT Danareksa CEO Yadi Jaya Ruchandi는 하원 위원회에서 조사를 받고 있는 14개 국유기업 중 6개가 재정 문제로 인해 해체될 위기에 처해 있다고 말했습니다. 문제가 있는 국유기업 중 하나는 인도네시아의 국영 항공사인 Garuda Indonesia로, 한 분석에 따르면 2009년부터 2021년까지 “보잉에서 50대의 신규 항공기를, 에어버스에서 10대를 추가로 구매하기로 결정했습니다.” 유럽 법학 및 정치학 저널에서 “이것은 좋은 움직임이지만 어떤 사람들은 이 거래에서 개인적인 이익을 얻습니다.”라고 언급한 사람.
“이 부채 부담이 수익을 압박하고 있습니다.” 금융 분석가 아디티요가 썼습니다. “2022년에 이 회사들의 순이익 마진은 3~5% 정도로 예상되며, 10년 전에 누렸던 두 자릿수 수치와는 거리가 멉니다. 이러한 재정적 압박으로 인해 국영기업이 수익을 재투자하여 장비와 인력을 업그레이드하기 어려워 장기적으로 경쟁력을 저해할 가능성이 있습니다. 한편, 인도네시아의 인프라 지출은 2022년에서 2024년 사이에 7,000조 루피아(4,830억 달러)에 달할 것으로 예상됩니다.”
그렇다면 이러한 국영기업들은 어떻게 인프라 투자가 급증하는 시기에 이렇게 막대한 부채를 지게 되었을까요? 아디티오는 다음과 같은 요인을 언급했습니다.
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공격적 입찰: 국내 및 외국 기업의 치열한 경쟁에 직면한 국유기업은 종종 계약을 확보하기 위해 프로젝트에 공격적으로 입찰합니다. 이 전략으로 프로젝트를 수주할 수는 있지만, 예상치 못한 상황으로 인해 프로젝트 비용이 급증할 수 있으므로 종종 매우 낮은 이익 마진을 감수해야 합니다.
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프로젝트 지연: 번거로운 절차와 토지 취득 문제와 같은 예상치 못한 과제로 인해 프로젝트가 지연될 수 있습니다. 이러한 지연은 SOE에 치명적일 수 있습니다. 프로젝트 완료와 수익 창출이 방해받는 동안 부채가 계속 쌓이기 때문입니다.
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제한된 자금 조달 옵션: 은행 대출에 크게 의존하는 SOE는 이자율 상승에 노출되어 부채 상환이 더 어려워집니다. 이로 인해 금융 시장의 변동에 취약해지고 대체 자금 조달 옵션을 모색하는 능력이 제한됩니다.
국유 건설 회사의 미래는 이 어려운 재정 상황을 헤쳐 나가는 능력에 달려 있다고 아디티아는 썼다. 국유 회사는 민간 회사와 협력하여 프로젝트 실행을 위한 신규 자본과 전문성을 조달해야 한다. 프로젝트는 입찰과 프로젝트 실행 가능성에 대한 보다 비판적인 평가로 재평가해야 한다. 부채를 구조 조정하고 이러한 회사에 재정적 여유를 주기 위해 정부의 개입이 필요할 수 있다. 이들은 보다 엄격한 비용 통제를 시행하고 운영 효율성을 개선하여 부채 상환과 투자를 위한 자본을 확보해야 한다.
