에이 Petrobras (PETR4)는 2024 년 4 분기에 미리보기를 발표했으며 보고서에서 BTG Pactual은 숫자를 평가하고 주정부의 배당금 지불 전망에 대한 이야기를합니다.
4T24에서 PETR4 그것은 하루에 260 만 배럴 (mb/d)에 도달했으며, 이는 전 분기에 비해 2% 감소했습니다.
브라질의 석유 생산은 2.1 mb/d, 또한 2%감소를 기록했습니다. 성능은 Buzios에서 유지 보수 정지로 영향을 받았습니다. 사전 살.
퇴각에도 불구하고, 2024 년의 총 석유 생산은 2.15MB/d였으며, 2.2MB/D 표적에 의해 설정된 4% 변동 범위 내에서.
2025 년에 BTG는 생산 증가를 예상하며, 이는 유지 보수 정지를 줄이고 새로운 플랫폼의 운영에 대한 진입으로 인해 2.52MB/D (연간 비교에서+4.5%)에 도달해야합니다.
정제 및 판매 : 위의 성능
다운 스트림 세그먼트에서 Petrobras는 93%정유소 사용률로 운영되었으며 시장 기대치와 일치했습니다. 수출 증가 덕분에 총 판매량은 4 분기 2.8MB/D에 이르렀으며 BTG 추정치를 3%늘 렸습니다.
또 다른 하이라이트는 디젤 수입의 감소로,이 기간 동안 전염병 이후 가장 낮은 수준에 도달했으며,이 기간에는 하루에 34,000 배럴에 불과했습니다. 이것은 브라질의 시장 점유율에 집중하기위한 Petrobras의 전략을 반영합니다.
강력한 배당금과 자본 비용 절감
2024 년 4 분기 동안 BTG는 EBITDA가 미화 10.8 억 달러, 전 분기보다 7% 낮아 생산 감소와 6% 하락으로 영향을받는 것으로 추정합니다.
그럼에도 불구하고, 하원은 투자자들이 계속 집중해야한다고 말합니다. Petrobras의 배당금BTG에 의해 33 억 달러로 추정되며, 3.8%의 수확량을 나타냅니다.
Capex의 관점에서, Petrobras는 2024 년에 총 1,420 억 달러를보고해야한다고 분석가들에 따르면 원래 목표는 185 억 달러의 원래 목표보다 적은 가치가 5-14.5 억 달러로 개정되었습니다.
2025 년의 관점
최근의 높은 유가와 달러에 대한 Real에 대한 감사로 BTG는 긍정적 인 비대칭을보고 있습니다. Petrobras 결과 EM 2025.
또한 분석가에 따르면 국내 디젤 가격의 상승은 가격 정책이 IPP (IPP)에 가깝게 유지되어 12% 배당 수익률 (또는 특별 배당을 고려한 최대 14%)에 대한 예측 가능성과 지원을 보장해야 함을 시사합니다. .
마지막으로 BTG는 다음을 강화합니다 Petrobras 행동 최고의 운영 기초, 생산의 성장 잠재력 및 주주를위한 일관된 보상 정책을 인용하여 최고 선택으로.
의 균형 Petrobras 2024 년 4 분기는 2 월 26 일로 예정되어 있습니다.
