워너브라더스 디스커버리는 수요일에 케이블 및 위성 배급사 수수료와 스포츠 방송권 갱신에 대한 불확실성으로 인해 TV 자산의 가치를 낮췄다고 밝혔고, 이로 인해 주가가 장기 거래에서 10% 가까이 하락했습니다.
스포츠 네트워크 TNT와 스트리밍 서비스 Max를 소유한 이 영화 및 엔터테인먼트 스튜디오는 2분기에 91억 달러의 비현금 영업권 비용을 기록했습니다. 워너미디어와 디스커버리가 합병된 이후 자산 가치를 재평가한 데 따른 이 비용은 이 분기에 100억 달러의 순손실을 초래했습니다.
CEO 데이비드 자슬라브는 분석가와의 통화에서 미디어 환경이 지난 2년 동안 크게 변화하여 기존 미디어 기업의 가치 평가와 기대치에 영향을 미쳤으며, 이러한 현재 상황은 평가 절하에 반영되었다고 말했습니다.
회사가 자산 분할을 고려하다CFO Gunnar Wiedenfels는 전화 통화에서 “우리는 이전에도 말했듯이, 우리가 현재 진행 중인 모든 M&A 프로세스에 참여하는 것을 보고 놀라지 말아야 합니다.”라고 말했습니다.
시청자가 기존 TV에서 스트리밍 서비스로 전환되면서 광고 수익 감소 그리고 제휴 수수료는 Warner Bros. Discovery의 텔레비전 자산의 수익성에 영향을 미칩니다. 이러한 감소는 스포츠 권리를 취득하는 데 드는 비용의 증가로 더욱 심화됩니다.
티엔티 갱신에 실패했습니다 라이브 스포츠가 시청률을 높이는 데 회사에게 중요해진 시기에 National Basketball Association 경기와 방송 계약을 맺었습니다. 이 회사는 NBA를 고소했다 지난 달.
분석가들은 소송에서 패소하면 TV 사업의 쇠퇴가 가속화될 것이라고 말했습니다.
TECHnalysis Research의 수석 분석가인 밥 오도넬은 “워너브라더스 디스커버리의 엄청난 손상 비용은 본질적으로 기존 선형 TV 사업의 관에 박힌 마지막 못과도 같다”고 말했습니다.
워너브라더스 디스커버리 스튜디오 부문의 콘텐츠 수익은 올해 초에 출시된 게임 “슈어사이드 스쿼드: 킬 더 저스티스 리그”가 작년 최고 게임 “호그와트 레거시”에 비해 저조한 성과를 보이면서 6% 하락했습니다.
조지 밀러 감독의 기대작 “퓨리오사: 매드 맥스 사가”는 5월에 개봉한 후 박스오피스에서 부진한 성적을 거두었습니다. IMDb의 Box Office Mojo 데이터에 따르면, 이 영화는 국내 박스오피스에서 6,750만 달러를 벌어들였고, TD Cowen의 분석가에 따르면 예산은 1억 6,800만 달러로 보고되었습니다.
올해 이 스튜디오의 주가는 3분의 1이 하락했습니다.
부족한
그럼에도 불구하고, 광고 지원 상품의 가격이 저렴해지고 Max 스트리밍 서비스를 새로운 시장으로 확장한 덕분에 회사의 직접 소비자 기반이 성장했습니다.
Visible Alpha 데이터에 따르면, 분기 말 현재 전 세계 직접 소비자 고객은 1억 330만 명으로, 1월~3월 기간의 9,960만 명보다 늘었고, 분석가들이 추정한 1억 160만 명을 뛰어넘었습니다.
회사 측에 따르면, Max 스트리밍 플랫폼의 참여도 증가와 구독자 수의 급격한 증가에 힘입어 직접 소비자 플랫폼에서 발생한 광고 수익이 월가의 예상치를 뛰어넘어 거의 두 배인 2억 4천만 달러로 증가했다고 합니다.
회사의 경쟁사인 월트 디즈니는 수요일에 스트리밍 사업인 디즈니+, 훌루, ESPN+를 포함한 엔터테인먼트 부문이 4~6월 분기 첫 이익 기록.
Running Point Capital의 최고투자책임자인 마이클 애슐리 슐먼은 “강력한 스트리밍 가입자 증가는 약화된 기본, NBA 방송권 손실, 광고 약세, 자유 현금 흐름, 수익, EBITDA, 수입에 대한 미달을 메우기에 충분하지 않다”고 말했습니다.
LSEG 데이터에 따르면, 영업권 비용과 같은 일회성 항목을 제외하면 회사의 손실은 주당 36센트였으며, 이는 주당 22센트라는 추정치보다 더 큰 규모입니다.
이 미디어 거대 기업은 수요일에 2분기 수익이 97억 1천만 달러라고 보고했는데, 이는 분석가들이 추정한 100억 7천만 달러보다 훨씬 높은 수치입니다.
