도널드 트럼프의 내각 임명 중 투자자들에게 가장 중요한 사람은 트럼프의 경제 어젠다를 안내할 재무장관이다.
Scott Bessent는 해당 역할에 매우 적합하며 선거 후 해당 직위의 선두 주자로 간주되었습니다. 그러나 그는 이겨야 했다. “칼싸움”월스트리트 저널에 따르면 그는 트럼프 충성파가 선호하는 다른 여러 후보와 경쟁하면서 그 자리를 차지했습니다.
내전은 아무 관련이 없었습니다 베센트의 자격. 예일 대학교에서 학사 학위를 취득하고 나중에 그곳에서 강의하는 등 경제 및 금융 분야에 대한 그의 배경은 탄탄합니다. 그는 조지 소로스(George Soros)에서 두 차례 근무한 후 현재 자신이 설립한 매크로 헤지펀드인 키스퀘어(Key Square)를 운영하고 있습니다.
그의 전 상사, Stan Druckenmiller, Bessent 지지“그는 오랫동안 나와 George를 위해 일해왔기 때문에 재무장관이 처리해야 하는 모든 일을 접했습니다.”라고 말했습니다.
Bessent는 재무부 직책을 맡을 때 다양한 임무에 직면하게 됩니다. 첫 번째는 올해 말 만료되는 부채 한도를 연장하는 것입니다. 공화당이 상하 양원을 장악하고 트럼프를 대통령으로 두고 정부를 폐쇄하겠다고 위협하지 않기 때문에 해내기가 쉬울 것입니다.
다음 과제는 의회가 다음과 같은 길을 닦는 것입니다. 세금 감면 및 고용법(Tax Cut and Job Act)의 주요 조항을 확장합니다. 만료되도록 설정된 것입니다. 트럼프는 대선 캠페인 기간 동안 기업에 대한 한계세율을 21%에서 15%로 낮추는 것을 선호한다고 밝혔으며 그 과정에서 수많은 감세 제안도 추가했습니다.
베센트의 명성은 다음과 같습니다.“재정매파,” 그리고 그가 밝힌 목표는 연방 예산 적자를 GDP의 대략 절반에서 3%까지 줄이는 것입니다. 그렇다면 그는 어떻게 거기에 갈 수 있을까요?
AEI의 Michael Strain이 최우선 과제를 주장합니다.기업에 대한 세금 감면을 확대하고 지출이 발생한 연도에 특정 투자 비용을 전액 지출할 수 있도록 허용하는 것입니다. 이 조항이 통과되면 자본 지출이 늘어날 가능성이 높지만 예산 불균형과 미결제 연방 부채도 증가할 수 있습니다.
Strain은 수익 손실을 상쇄하기 위해 세 가지 수익원을 확인합니다. 여기에는 금지 조치를 폐지하기 위한 조치가 포함됩니다. 2022년 인플레이션 감소법2017년부터 일부 세금 감면이 만료되도록 허용하여 가계 세입을 늘리고 보다 근본적인 세제 개혁을 추구합니다.
내 생각에는 트럼프가 개인 세금을 낮추기 위해 캠페인을 벌였고, 폴 라이언이 2018년 하원의장직에서 물러난 이후 세금 개혁에 대한 욕구도 상당히 감소했다는 점을 고려할 때 후자의 두 가지 옵션은 가능성이 낮다고 생각합니다. 그렇다면 억제하기 어려울 수 있습니다. 예산 적자.
그러나 그가 직면하게 될 가장 큰 도전은 1930년대 이후 최대 관세 인상을 요구하는 트럼프의 국제 경제 정책과 관련이 있다.
오늘날 국제 무대의 문제는 미국이 대규모 무역 및 예산 적자를 겪고 달러 강세를 보이며 미국 다국적 기업이 생산을 해외에 아웃소싱했던 1980년대 중반의 문제와 유사합니다.
당시 레이건 대통령은 제임스 베이커 재무장관에게 미국의 주요 무역 상대국과 협정을 체결할 권한을 부여했습니다. 그들은 다음을 포함했습니다 플라자 합의미국 달러의 질서 있는 하락을 유도할 의도였으며, 루브르 어코드 달러 안정을 위해 노력한 것입니다.
대조적으로, 트럼프의 접근 방식은 일방적으로 행동하고 미국의 무역 파트너들에게 양자 무역 흑자를 줄이도록 압력을 가하는 것입니다. 만약 이를 따르지 않을 경우 그는 중국으로부터의 수입품에 대한 관세를 60%, 다른 모든 국가로부터의 관세는 10~20% 인상하겠다고 위협했습니다. 이번 주에 그는 강요하겠다고 위협했다. 멕시코, 캐나다, 중국에 대한 관세 취임식 날 행정명령을 통해.
Brookings의 Wendy Edelberg와 Maurice Obstfeld에 따르면 2023년에 이러한 인상이 적용되는 상품의 가치는 다음과 같습니다. 무역전쟁 초기보다 10배 이상 증가2018-2019년에.
Bessent는 트럼프 행정부의 목표 달성과 금융 시장 안정을 유지하는 균형을 유지하기 때문에 이는 매우 어려운 일이 될 수 있습니다.
선거에 앞서 그는 관세는 미국의 무역 상대국으로부터 양보를 이끌어내기 위한 협상 도구이며 시간이 지남에 따라 단계적으로 도입되어야 한다는 견해를 갖고 있었습니다. 이는 그의 견해가 다른 사람들의 견해와 일치하는 것처럼 보였습니다. 대담한 행동을 선호하는 트럼프의 전 무역 황제 로버트 라이트하이저더 높은 관세를 신속하게 시행합니다.
선거 이후 Bessent는 Trump의 입장에 더 부합하도록 자신의 입장을 다소 수정했습니다. 에서폭스뉴스 인터뷰그는 “관세는 수익 창출 도구이자 미국에서 전략적으로 중요한 산업을 보호하는 방법으로서 오랜 역사를 갖고 있다는 것이 진실이다. 트럼프 당선인은 협상 도구로서의 관세라는 세 번째 다리를 의자에 추가했다”고 말했다. 거래 파트너와 함께.”
앞으로의 시험은 관세가 미국과 세계 경제에 해를 끼칠 것이라고 투자자들이 우려하게 될 경우 그가 할 일입니다.
그가 그에게 바라는 것 중 하나는 트럼프가 주식 시장의 성과를 그의 성공의 척도로 간주한다는 것입니다. 2018년 중반부터 2019년 중반까지 중국과 무역전쟁을 벌이는 동안 시장이 매도되자 그는 상승을 중단했다.
다음 단계의 관세 인상이 훨씬 더 커질 가능성이 높고 주식 시장 가치도 훨씬 높아질 가능성이 높기 때문에 이번에는 시장이 더욱 취약해질 수 있습니다. 이 경우 베센트의 임무는 무역 전쟁에서 물러나는 것이 많은 유권자들이 자신의 경제 정책에 대해 갖고 있는 호의적인 이미지를 유지하는 데 필수적이라는 점을 트럼프에게 설득하는 것입니다.
Nicholas Sargen 박사는 Fort Washington Investment Advisors의 경제 컨설턴트이며 University of Virginia의 Darden School of Business에 소속되어 있습니다. 그는 “를 포함하여 세 권의 책을 저술했습니다.트럼프 시대의 투자: 경제 정책이 금융 시장에 미치는 영향.”
